Não se trata apenas de mais rodadas grandes. O que impressiona é a composição: múltiplas empresas levantaram mais de uma grande rodada no mesmo ano, várias ultrapassaram a marca de US$1 bilhão e algumas anunciaram aportes que, até pouco tempo atrás, seriam exclusivos de big techs. A lista revela um recorte claro de onde o capital está apostando para sustentar a próxima fase da economia de IA.

Quem são as empresas que puxam essa curva

Entre os nomes mais citados do ano estão Anysphere, criadora da plataforma de desenvolvimento Cursor; Reflection AI, rival direta da chinesa DeepSeek; Anthropic, conhecida por seus modelos fundacionais e já avaliada em mais de US$180 bilhões; Groq, especializada em chips para inferência; OpenEvidence, que desenvolve ferramentas para profissionais de saúde; e Sierra, plataforma de agentes corporativos liderada por Bret Taylor, ex-CEO da Salesforce. Todas elas levantaram múltiplas rodadas, ampliando capacidade de pesquisa, infraestrutura computacional e acesso a clusters proprietários de processamento.

O movimento também evidencia a natureza do problema que essas empresas buscam resolver. Não são produtos incrementais, nem automações de superfície. A maior parte dessa lista opera no núcleo duro da IA moderna: infraestrutura de chips, arquiteturas de inferência, agentes autônomos, sistemas críticos de saúde, automação jurídica, descoberta científica, plataformas de cloud especializadas e ferramentas que substituem o trabalho de especialistas. Em comum, lidam com desafios que exigem capital intensivo, profundidade técnica e ciclos de desenvolvimento incompatíveis com rodadas tradicionais.

O perfil técnico que define o novo ciclo

Outro traço dominante é o perfil dos fundadores. Quase todos vêm de laboratórios de pesquisa, equipes de engenharia de big techs ou departamentos acadêmicos de fronteira. São empresas que nascem com acesso direto a GPUs, clusters privados, parcerias corporativas e validação antecipada — um modelo que se aproxima mais de deeptech industrial do que da lógica clássica de software. Isso ajuda a explicar por que tantas delas levantam dezenas ou centenas de milhões já nas primeiras rodadas.

Para investidores, a IA deixou de ser um movimento centrado em aplicações e passou a depender de uma nova camada de infraestrutura econômica. Por isso, startups com ambições globais e potencial para sustentar sistemas inteiros (de ciência a computação distribuída) se tornaram candidatas naturais às rodadas bilionárias. O volume captado em 2025 reflete essa lógica: um mercado que busca velocidade, escala e capacidade de execução para problemas que não aceitam soluções pequenas.

O que esse movimento sinaliza para o ecossistema

A lista das 49 startups mostra mais do que exuberância de capital, mostra prioridades. O investimento pesado se concentra onde há limitações reais: energia, agentes, saúde, ciência e automação de decisões complexas. Startups que operam nessas fronteiras estão definindo como o ecossistema vai funcionar na próxima década e estabelecendo um novo patamar de maturidade técnica para quem entra no jogo.

Para quem acompanha o mercado, a competição não está apenas em lançar produtos de IA, mas em construir infraestrutura, camadas profundas de tecnologia e capacidade de escala. O recado de 2025 é que o capital não financia mais o próximo “app de IA” e sim os sistemas que tornarão todos os outros possíveis.

Lista completa das 49 startups americanas de IA que levantaram US$100M ou mais em 2025: 

• Anysphere
• Parallel
• Hippocratic AI
• Fireworks AI
• Uniphore
• Sesame
• OpenEvidence
• Lila Sciences
• Reflection AI
• EvenUp
• Periodic Labs
• Cerebras Systems
• Modular
• Distyl AI
• Upscale AI
• Groq
• Invisible Technologies
• Cognition AI
• Baseten
• Sierra
• You.com
• Anthropic
• EliseAI
• Decart
• Fal
• Ambience Healthcare
• Reka AI
• Thinking Machines Lab
• Harmonic
• Abridge
• Harvey
• Tennr
• Glean
• Snorkel AI
• LMArena
• TensorWave
• SandboxAQ
• Runway
• OpenAI
• Nexthop AI
• Insilico Medicine
• Celestial AI
• Turing
• Shield AI
• Together AI
• Lambda
• Eudia
• EnCharge AI
• ElevenLabs

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As spin-offs europeias, startups originadas de pesquisas em universidades ou centros de inovação, somam um valor empresarial estimado em US$473 bilhões, sendo que US$398 bilhões vêm diretamente de deeptechs e empresas de ciências da vida. Entre os nomes que nasceram em laboratórios e se tornaram referências globais estão a Darktrace, empresa britânica de cibersegurança; a BioNTech, farmacêutica alemã que desenvolveu uma das principais vacinas contra a COVID-19; e a Synthesia, startup londrina de vídeo com IA. Juntas, empresas deste perfil já criaram mais de 167 mil empregos no continente.

Mesmo com esse histórico, o valor capturado pelos exits conta outra história. Desde 2019, compradores americanos (incluindo big techs, farmacêuticas e fundos especializados em deeptech e healthtech) realizaram 129 aquisições na Europa, movimentando quase US$24 bilhões. Os compradores europeus fecharam mais negócios no total, com 167 aquisições, mas geraram apenas US$11,2 bilhões em valor. O contraste se agrava porque quase metade do financiamento dessas empresas já vem de fora do continente, especialmente dos Estados Unidos, que dominam a fase final de capitalização e o ciclo de M&A.

O cenário também reflete uma mudança na dinâmica de saídas. Os IPOs, que já foram uma via recorrente para spin-offs maduras, praticamente desapareceram desde 2021. Em compensação, as aquisições cresceram: 2024 deve fechar como o ano mais forte em valor de fusões e aquisições, impulsionado por seis exits acima de US$1 bilhão que envolveram instituições como ETH Zurich, Universidade de Oxford, EPFL e Universidade de Tübingen. O padrão é claro: a invenção acontece na Europa; a monetização, muitas vezes, nos Estados Unidos.

Para o ecossistema europeu, a consequência é estratégica. A região se tornou um “berçário” global de deeptech, mas ainda não consegue transformar maturidade científica em escala industrial ou retenção de valor. Isso alimenta uma fuga de upside, quando o ganho financeiro gerado por um ativo migra para outro mercado, em setores críticos — IA, defensetech, biotecnologia e energia — justamente em um momento em que governos tentam fortalecer autonomia tecnológica. No fim, o relatório evidencia o maior desafio da região: a Europa domina a ciência, mas os EUA ainda dominam o mercado.

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