Lucrativa e sem rodada há cinco anos, RecargaPay mira R$2 bi e prepara acesso a mercado de capitais

A RecargaPay fechou 2025 com R$1,66 bilhão em receita, alta de 38% sobre o ano anterior, e R$33 bilhões em volume transacionado. Em setembro, a fintech anunciou que passou de 15 milhões de clientes, 50% a mais do que tinha pouco mais de um ano antes, e que mira superar R$2 bilhões em receita em 2026.

Os números descrevem uma companhia que mudou de categoria sem fazer muito barulho, e que fez isso dando lucro.

De recarga de celular a plataforma de crédito

Fundada em 2010, em Buenos Aires, pelos irmãos Rodrigo e Álvaro Teijeiro, a RecargaPay começou com recarga de celular e pagamentos básicos, um modelo de margens estreitas e muita dependência de volume. Em 2024, a recarga já respondia por menos de 1% do volume transacionado. Hoje, 80% dos novos clientes chegam pelo empréstimo como primeiro produto, e a empresa opera com licença de financeira (SCFI) concedida pelo Banco Central em 2024.

A base de 15 milhões de clientes construída com produtos de entrada é o ativo central. É algo que a maioria das fintechs de crédito levaria anos e muito capital para montar do zero. E a RecargaPay montou com pouco capital, são cerca de US$120 milhões captados desde a fundação, com operação lucrativa há cerca de três anos.

O que o CFO ex-J.P. Morgan sinaliza

Em 15 de outubro, três semanas depois da divulgação dos números, a RecargaPay anunciou Xavier Ibañez como CFO. Ele passou 18 anos no J.P. Morgan, em Nova York, onde liderava a cobertura de fintechs na América Latina, e substitui Diego Escobar, que ficou 11 anos no cargo.

A empresa não deixou a leitura para o mercado. Segundo a RecargaPay, a chegada de Ibañez abre uma fase de fortalecimento da relação com investidores e de acesso ao mercado de capitais. O CEO, Rodrigo Teijeiro, foi além e disse que o novo CFO vai liderar a próxima etapa de crescimento, incluindo possíveis captações e acesso a mercados de capitais. Para uma empresa que não capta equity desde 2021, é um aviso claro do que vem pela frente.

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A meta de R$2 bilhões e o ritmo histórico

A meta para 2026 exige crescimento de cerca de 21% sobre a receita de 2025. Em 2025, a alta foi de 38%, e a base de clientes cresce historicamente entre 30% e 35% ao ano. Mantido o ritmo, a meta tem folga.

O histórico de captação reforça o ponto. A última rodada de equity foi uma Série C de US$70 milhões em 2021, co-liderada por IDC Ventures e Fuel Venture Capital e estendida para US$80 milhões no mesmo ano. Desde então, a empresa cresceu com caixa próprio e dívida. Chegar a R$1,66 bilhão de receita sem novas rodadas é um caso raro de eficiência de capital entre as fintechs brasileiras.

O ponto de atenção é a monetização por cliente. A base cresce rápido, e o desafio é transformar cada novo usuário de crédito em cliente de mais produtos. É aí que entram o cartão e o tap to pay, que movimentou R$300 milhões só em agosto.

O próximo dado a observar é a qualidade da carteira. Parte do risco é mitigada por desenho: para ter o cartão, o cliente precisa manter dinheiro investido em CDB da própria RecargaPay (R$30 mil na versão principal e R$3 mil na Platinum), e há uma modalidade garantida em que o limite é igual ao valor aplicado. O empréstimo pessoal, porta de entrada da maioria dos novos clientes, não tem essa proteção.

O comportamento da inadimplência nos contratos fechados nos últimos 12 meses vai dizer se a RecargaPay resolveu o problema central do crédito popular no Brasil ou apenas adiou a conversa. Com um CFO de mercado de capitais chegando, esses números devem aparecer em breve, porque investidores vão pedir.